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附录百年 (第3/4页)

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金融市场上,任何时点、任何人都不可能对抗市场,政府也不行。

既然是救市,就证明市场已经下行,没有人能改变市场的选择。因为,市场下行并不可怕,可怕的是投资者信心崩溃。

信心崩溃,无法挽救。

于是,每一个荷兰人都觉得自己中招了,整个民族的巨额财富瞬间蒸发。如同2008年的中国股市,走出证券交易所,连中国最著名的金融学教授,都觉得自己是个白痴。

危机结束,我们回看历史,似乎觉得非常好笑:即使郁金香名贵,也只不过是一朵花。花开自有花谢,一株郁金香怎么可能换1万吨奶酪?

1841年,苏格兰历史学家查里斯·麦基在《非同寻常的大众幻想与群众性癫狂》一书中这样描述这次郁金香狂热:“无论是贵族、市民、农民,还是工匠、船夫、随从、伙计,甚至是扫烟囱的工人和旧衣服店里的老妇,都加入了郁金香的投机。无论处在哪个阶层,人们都将财产变换成现金,投资于这种花卉。”

事后来看,每次金融泡沫都很离谱。现在人们觉得好笑,只是因为没有身临其境。

“投机”,如果按字面意思拆分,也可以理解为“投资于机会”。决定投机方向的是人类追求利润的本性,只要人们没有失去理性,获利就是最大的理性。在投机过程中,价格高速上涨本身就是机会,没有理由不冲上去。

在这种情况下,谁不去投机,才是真正的没有理性。

而且,与你想象得不一样,郁金香的故事并非完全源自一朵花。

郁金香的生长过程有点特殊,这涉及很多园艺知识,有点复杂。我只能告诉大家,当时荷兰交易的不是普通郁金香球茎,而是感染植物病毒的球茎。即使是普通郁金香,从种子到开花也需要10年左右,在没有园艺技术的年代,短时间内生产出变异球茎,根本不可能。

刚才说过,1637年一株奥古斯特价值一栋首都的豪宅,这个价格太离谱了。实际上,奥古斯特在全荷兰只有两株,运河边上的豪宅却肯定不只一栋两栋。

世界上“独二无三”的花朵,换一栋豪宅,你还觉得贵吗?

用经济学语言描述,郁金香球茎供给曲线垂直,弹性等于0。理论上,没有任何替代品可以置换这些娇艳的花朵。

变异的郁金香球茎,在没有基因技术的年代,还不够有吸引力吗?谁能在克林顿时代断言“纳斯达克网络神话必将破灭”?网络,难道不是21世纪前

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